今年以來,
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,金融市場的波動幅度加劇,
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,股市、原油與高收益債等風險性資產,
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,均呈現弱勢;其背景都在於對經濟前景不明的擔憂。美國聯準會在2015年12月進行10年來首次升息的措施,
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,短短二個月,
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,市場對其繼續升息預期就大幅下滑,
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,顯示金融市場情勢仍舊存在許多不確定因素。星展集團同樣預期3月聯準會將暫停升息,
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,但今年仍可能有三次升息的可能性,
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,分別在第2季、第3季與第4季,預期至今年底聯邦利率將達1.25%。近期強勁的歐元走勢,使歐洲央行於3月再度調降存款利率,以及調整量化寬鬆計劃的機率上升,目前市場預期3月歐洲央行將進一步調降存款利率10至20個基本點,並進一步調整現行的量化寬鬆計畫。美國經濟數據部分,市場預期2月芝加哥採購經理人指數,將自前一個月的55.6下滑至53.8;2月ISM製造業指數自48.2小幅回升至48.5;2月ISM非製造業綜合指數則是自53.5回升至53.8,以上皆顯示整體經濟雖然持穩,但製造業仍處於緊縮的窘境。就業數據部分,目前市場預期美國周五非農業就業人口數據將自前月的15.1萬人回升至19.5萬人,失業率則維持於4.9%。歐元區部分,2月消費者物價指數(CPI)前期數據為0.4%,因受到低油價與終端需求疲軟的影響,數據仍遠低於歐洲央行設定2.0%的目標,令市場懷疑量化寬鬆的效益。此外,Markit製造業採購經理人指數與綜合採購經理人指數前期數據分別為51與52.7,2月分是否能維持於50的榮枯值以上,有待觀察。中國部分,周二將有官方製造業PMI與財新中國製造業採購經理人指數,目前市場預估分別為49.5與48.5,均只較前月上升0.1(前期分別為49.4與48.4),顯示中國製造業仍處於緊縮的窘境,這仍將是市場擔憂的重點之一。南韓部分,近期韓元因南韓央行(BOK)行長暗示有寬鬆的立場,因此降息的預期心理最近呈現上揚;本周南韓將公告2月出口數據,前月的數據為負成長18.5%,投資人可觀察數據是否受惠於近期韓元貶值而呈現復甦。澳洲央行則將在周二進行利率決策會議,目前市場預期將維持指標利率於2.0%不變。(作者是星展銀行(台灣)財富管理投資顧問部副總裁),