從聯準會(Fed)前主席葛林斯班到增持現金部位的基金經理人,
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,許多人都覺得資產價格已漲到令人憂心的價位,
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,固定收益市場尤其引起泡沫疑慮。泡沫跡象四處可見。歐元高收益債目前的交易價位與美國公債平起平坐,
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,是歷年來首見;被視為高風險新興市場的塔吉克發行歐元債券,
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,票面利率降到6%以下;一檔押注低波動率的指數股票型基金(ETF)今年來規模已倍增。美銀美林分析師群警告,
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,當前資產價格泡沫脹得比往年泡沫時期更大,
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,這要歸咎於主要央行的刺激措施在市場挹注近14兆美元,
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,把投資人推向風險更高的資產。施羅德基金經理人歐呂-皮坦呼應葛林斯班上月的說法,也認為固定收益市場籠罩泡沫陰影,並指出最危險的是高評等債券,因為主權債提供的收益有限,促使許多基金轉進這類債券尋求更高的報酬。歐呂-皮坦說:「一般美國退休基金仍瞄準高達7.5%的報酬率,但他們無法全部押注於股票,所以巨量資金湧入債市。若這些資金開始潰散,一切隨之崩潰,沒地方可逃。」倫敦Seven投資基金經理人庫瑪說,垃圾債不再提供優厚的風險溢價,顯示價格已進入泡沫領域。,