產能過剩行業「去槓桿」 市場化債轉股 | 兩岸經貿 | 兩岸 | 聯合新聞網 買東西RSSApp粉絲團我的新聞udn family搜尋時尚汽車NBA台灣遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格全部願景新聞財經時尚汽車NBA遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格元氣話題讀書吧讀小說知識庫電子報基金房地產影音售票網外貿網買東西有設計有行旅捷客聯合文學聯經出版世界日報App 即時熱門要聞娛樂運動全球社會產經股市健康生活文教評論地方兩岸數位旅遊閱讀雜誌時尚汽車購物 兩岸要聞 陸港傳真 兩岸經貿 台商情報 陸港股市 udn / 兩岸 / 兩岸經貿相關新聞特派員在現場／兩岸年輕人薪資 我消彼長冬交會30國尋商機 訂單250億河南三民企 將赴澳上市「一帶一路」先鋒 跨境電商交易倍增2016 陸企IPO回穩 籌資額領跑全球直接交易貨幣 今年增至12個李淳：貿易戰恐燒到台灣美歐反傾銷 陸將告上WTO富士康攻藍領消金信貸雙11網購品 16.7%價格非最低各地量價齊跌 長三角樓市入冬馬雲投資 突破能源基金啟動新能源車補貼大縮水陸車市火紅 11月銷量創高察打一體 中國「彩虹」無人機大躍進滴滴出行總裁柳青 入選全球女性領袖榜北京瞭望／東北振興 要用白雪換白銀大陸首富王健林兒子 沒興趣接班百城11月房價漲幅放緩學者：美恐爆債務危機大陸明年經濟 要打兩硬仗谷歌擺烏龍 人民幣匯價7.48嚴查對外投資 陸官方三度發文川普效應 陸企在美併購卡關萬達收購案 美參議員促再審查北京瞭望／證監會主席生氣了…產能過剩行業「去槓桿」 市場化債轉股分享分享分享留言列印A-A+2016-12-13 02:10聯合報 大陸新聞中心／綜合報導WhatsApp 連日來，
，以鋼鐵、煤炭為代表的產能過剩行業，
，推「去槓桿」措施。新華社報導，
，近日山西首個煤企「去槓桿」項目落地，
，中國最大的煉焦煤生產企業山西焦煤集團與中國建設銀行、山西省國資委簽署總規模250億元人民幣的市場化債轉股合作框架協議。同時，
，中鋼集團債務重組方案終於敲定。中國銀行等6家銀行與中鋼集團簽署協議，
，按「留債＋可轉債＋有條件債轉股」模式對本息總額600多億元的債權整體重組。臨近年終，
，年內鋼煤去產能任務基本完成之際，
，接連落地的「去槓桿」舉動，引發市場關注。其實，早在今年10月，大陸國務院公布「關於積極穩妥降低企業槓桿率的意見」及「關於市場化銀行債權轉股權的指導意見」後，市場化債轉股序幕就已拉開，槓桿率高的產能過剩行業率先啟動。11月中旬，山東能源集團就與中國建設銀行、山東省國資委簽訂總規模210億元的市場化債轉股合作協議，成為中國煤炭業內首個落地的「去槓桿」項目。山西各大煤炭企業集團經過一年來大力去產能，截至10月底，山西累計關閉25座煤礦，退出產能2325萬噸，退出規模居全國首位。與去產能相配套的資產債務處置政策尚未明朗，導致煤企一度進退維谷，「去槓桿」已成為當務之急。12月9日，中共中央政治局會議明確提出，當前產能過剩和需求結構升級的矛盾仍然突出，一些領域金融風險顯現，部分地區困難較大。分析人士認為，明年供給側結構性改革在大力「去產能、去庫存」的同時，有望逐步偏重「去槓桿」。山西焦煤集團與中國建設銀行這次開展市場化債轉股合作後，雙方將成立總規模250億元的「降本增效基金」和「轉型發展基金」，分別用於置換高息負債和產業整合。山西焦煤集團董事長武華太認為，市場化債轉股是降低企業槓桿率的重要手段，可增強資本實力、降低財務成本、推動股權多元化，完善現代企業制度，同時也是支持推進供給側結構性改革、深化國企改革的重要舉措。，
太陽花學運領袖陳為廷透過臉書宣布將參加苗栗縣第二選區立委補選，
，是否循柯Ｐ模式參選，
，引起議論和矚目，
，民進黨苗栗縣黨部昨天強調，
，「希望能有黨自己的候選人」。
民進黨苗栗縣黨部主委李貴富針對陳為廷參選回應說，
，站在地方黨部立場，
，他呼籲黨中央「以戰養才」、培養在地基層人才，
，像林佳龍、鄭文燦、林佑昌上次選舉都失利，
，但留在地方深耕，這次捲土重來都能贏得勝選。
他強調，民進黨是政黨，自有機制形成決策，地方黨部會尊重，昨天中執會討論立委補選，他不清楚結論，縣黨部只是說出地方心聲，認為「借將」在苗栗成效不會比黨員參選好，「我也有意願參選，但不是非我不可」，希望黨中央挑選地方人士參選。
國民黨苗栗縣黨部主委劉明仁表示，目前仍在徵詢地方大老及黨員意見，徵詢的參選對象約10人，未來會考量縣內政治生態平衡等因素，推出最適合人選。
角逐縣長失利的無黨籍曾國良表明已將戶籍遷到苗栗市，將繼續參加立委補選；無黨籍前立委康世儒則表明不參加補選，對於陳為廷參選「樂觀其成」，認為年輕人願參與公共事務是好事，但參選要學的還很多，「不是光喊、光衝撞就成」。
苗栗縣選舉委員會指出，第二選區立委補選參選資格必須年滿23歲，在縣內設籍4個月以上且具選舉人資格，如戶籍在第一選區，必須在選舉公告發布前遷入第二選區，第二選區立委補選公告，中選會可能12月26日發布。，
GIZMODO網站報導，
，蘋果公司將於9月9日舉行智慧手機iPhone活動，
，科技界認為這就是iPhone 6的發表會。
【中央社╱紐約5日綜合外電報導】
Re/code網站今天報導，
，蘋果公司定於9月9日舉行發表會，
，將會推出粉絲期待已久的大螢幕iPhone。
有關蘋果新手機的傳聞最近幾週一直甚囂塵上，
，但是這是首度有媒體報導確切推出日期。
法新社報導，
，蘋果公司沒有立即評論這項報導。
Re/code說，
，9月9日的發表會將會發表蘋果下一代iPhone，
，螢幕尺寸為4.7吋和5.5吋，
，並有更快速的處理器。
彭博報導，蘋果公司（Apple Inc.）上月22日意有所指的表示，買家對蘋果新品的漫長等待即將告終。
隨著螢幕放大的手機正在開發當中，蘋果指出，消費者目前正延後購買新iPhone的時間，可能影響到截至9月止本季的銷售成績。
然而，蘋果並非透過拖延上市來讓買家卻步，蘋果經由1場電話會議拉抬消費者對於新產品的期盼心理，執行長庫克（Tim Cook）在會中談到「我們等不及要向你們展示令人驚豔的產品線」，以及財務長梅斯特里（Luca Maestri）所描述的「非常忙碌的秋季」。
iPhone占蘋果營收過半，占總獲利約70%。
知情人士透露，蘋果將推出4.7吋和5.5吋新iPhone。部分分析師預期，這將是iPhone於2007年問世以來，蘋果最熱銷的產品。，
高雄市毛姓男子不滿前妻離婚前，
，動輒鬧自殺、嗆燒屋，
，他帶著子女暫時離家時，
，前妻竟剪破他的衣服，
，還上網貼文罵他「禽獸不如」，
，憤而提告求償65萬元，
，高雄地方法院認為，
，貼文只有1人點閱，
，且他已撤回刑事告訴，判處前妻賠償5萬元。
高雄地院調查，毛姓男子與前妻20多年前結婚，育有3名子女，2人去年6月間已離婚，毛姓男子提告指出，前妻99年11月間，以他故意害前妻車禍受傷為由，將他軟禁在家裡，還不給他吃飯，前年初前妻無故倒掉他煮好的湯，還鬧自殺，並點燃紙張揚言燒房子，他趕緊帶著孩子暫時離家躲避，沒想到前妻竟剪破他外出的衣服報復。
毛姓男子擔心自己或子女無端遭殃，報警聲請緊急保護令獲准後，前妻前年2月間仍涉嫌到他的辦公室咆哮吵鬧，5月間又在家裡發飆，摔破碗盤，嗆聲要把他和子女趕出家門，前妻同年10月間在網路上貼文，胡亂指摘他「禽獸不如」和「十大罪行」。
前妻辯稱，她因長期累積怨氣，網路貼文也只是抒發情緒。
法官認為，貼文內容都是謾罵前夫的言辭，沒有陳述事實，但考量貼文只有1人點閱，且毛姓男子先前已撤回對前妻的妨害名譽刑事告訴，判處前妻應賠償他精神慰撫金5萬元。，
供過於求 新日光每股虧6.53元 | 上市電子 | 股市 | 聯合新聞網 親愛的網友：為確保您享有最佳的瀏覽體驗，
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，由於公司轉型，
，提列資產和商譽損失，
，加上太陽能售價大幅下滑，
，使得去年虧損達到63.1億元，
，每股虧損6.53元，
，是公司有史以來最大虧損。新日光董事會決議，為擴大營運規模、充實營運資金及償還銀行借款，將辦理1.8億股額度內現金增資或現增發行普通股參與發行海外存託憑證，及1.8億股額度內私募增資案。新日光表示，去年下半年中國大陸市場多晶太陽能電池產能大幅增加，產能嚴重供過於求，報價大幅下滑，公司選擇性接單，產能利用率銳減，加上持續進行中國大陸及東南亞遷廠所衍生相關支出暨產能耗損，導致去年營收大幅衰退，去年全年合併營收為165.37億元，營業毛損高達19.12億元，毛利率為-11.56%。雖然新日光去年全年營業費用20.65億元，與前年持平，但因營收減少，使營業費用率相對上升至12.49%，拖累財報表現。此外，新日光決議停止生產多晶太陽能電池，專注高效單晶太陽能電池，因此提列生產設備等資產減損及商譽損失，使去營業淨損達63.51億元，全年歸屬於母公司的虧損達63.1億元，每股虧損6.53元。新日光強調儘管去年財報大虧，但去年已成功完成現金增資及ECB籌資，並將持續充足現金部位，截至去年底止，合併新日光及永旺等子公司之現金及約當現金合計有80億元，負債對資產比率也維持在54.74%的合理水準，整體財務運作以保守為主。新日光強調，因應近年太陽能市況變化快速，多晶太陽能電池價格持續崩跌，新日光決定轉型，降低難以獲利的多晶電池產能，而增加技術層次較高、獲利較佳的高效單晶PERC產能，預計台灣PERC產能於明年由600MW（百萬瓦）提升至1GW（10億瓦），新日光整體含海外電池產能將為16GW。新日光轉型除停止生產多晶太陽能電池外，也積極投入下游太陽能電廠業務。，
提靈斯特。 圖／摘自富達網站 分享 facebook 要說提靈斯特（Joel Tillinghast）這個人有多堅持，
，可以從28年前他怎麼成為富達低價股基金（FLPSX）經理人說起。他在1980年代之初打了好幾通電話到明星經理人彼得．林區（Peter Lynch）在波士頓的辦公室。林區在提靈斯特新書《賺大錢從小處著眼》（暫譯，
，Big Money Thinks Small）序文回憶 ，
，當年他的祕書終於轉達了提靈斯特來電，
，說有一位老兄從中西部一直打來，
，還以為是個農夫，
，林區答應給他五分鐘。一個小時後，
，林區改口說，
，「我們一定得用這人才」。富達低價股基金成立於1989年12月27日，平均年報酬率為13.8%，優於同類型大盤羅素2000指數的9.6%。他採用價值投資的方式來挑選股價低於35美元的股票，然後等候市場來認同這些股票的價值。這檔基金目前持有鴻海在內889檔股票，其中每一支股票，提靈斯特都如數家珍。幾年前他開始寫《賺大錢從小處著眼》這本書，先是2011年日本發生「311」大地震他人正好在東京開會，兩年後他最親的叔叔過世，然後有些朋友借錢投資不了解的股票陷入財務困境。他有感而發，希望分享他的心得，因此他休了四個月的假，開始寫書。他說：「我認為沒有任何投資書能讓讀者變成巴菲特，但希望我的書能幫助大部分讀者能避免陷阱和錯誤。 」提靈斯特說，他領悟到投資絕大部分，是要認清自己的限制並避免犯錯。其中一個辦法是研究其他人的錯誤和自己的錯誤。這裡他免不了要引用波克夏公司副董事長孟格（Charlie Munger）的銘言：「反向思考，永遠要反向思考」，也就是以倒溯的方式來看問題。當提靈斯特約見一位企業經營者，他會問的問題不是近期如何，十年內會如何，而是「有什麼原因會讓你所待的產業失敗」？提靈斯特日前接受巴隆周刊專訪，暢談投資心得，以下是訪談部分摘要：問：投資人為什麼犯錯？答：我也很好奇，也了解為何有人會說：「穆斯克真行」，但並不表示他的股票就值得買。你能預計未來如何？可知道電動車銷量還得靠尚未預備好的基礎建設？里程的問題解決了嗎？特斯拉有什麼是通用汽車不能做的？如果身處像麻薩諸塞州電力成本高的地方，比起汽油每英里的成本差多少？如何轉換為對未來現金的估計？話雖如此，穆斯克的確是位了不起的人才。問：你在書中所提管理基金的經驗談有哪些？答：要找到並堅持你能力所及的，這很重要。在美國國際集團（AIG）釀成金融危機之前，我根本無從了解這家公司。另一個是管理者的品格，我碰到的公司騙子很多。另一個是被淘汰的風險。我投資波音鋼琴（Baldwin Piano）。我妹妹搬家時，她竟還得付錢才有人願意帶走鋼琴。問：可否談談FANG股票？答：這些不是我的指標，但確是小型股投資人深感挫折的緣由。在1990年代，當蘋果啟動超大產品周期，可投入的股票還有十多檔，如今我只有一檔─代工業者鴻海精密。羅素2000指數有很多亞馬遜的受害者。我可以怎麼加入亞馬遜的行列呢？或許可透過投資像是UPS等貨運業者。但亞馬遜也跟他們競爭，又在價格上打敗他們。如果一切由臉書、亞馬遜、特斯拉主導，小型股比較起來就沒有吸引力。問：當今要上哪找價值股呢？答：日本仍是最有價值的地方，日本人口雖只有美國的40%，但上市公司卻不少。我們擁有Dvx，這家公司經銷心血管疾病的醫療設備，過去一年獲利計算的本益比只有13倍，無負債、現金多、營收和獲利都成長不錯，而日本老化的人口需要更多醫療。我們也擁有中央自動車工業，經銷汽車清潔和美容產品，本益比11倍，股利殖利率2.3%，股價現金比有30%。（取材自巴隆周刊）FLPSX基金前十大持股 資料來源：富達網站 分享 facebook，
香港反修定逃犯條例（反送中）示威持續近6個月。 美聯社 分享 facebook 港府修訂逃犯條例引爆「反送中」，
，路透調查，
，中共中紀委才是修訂逃犯條例的真正推手，
，而非香港特首林鄭月娥所宣稱是港府主動、自發去做；甚至林鄭後來想撤回時，
，還一度遭中共高層拒絕。香港蘋果日報引述路透調查、訪問北京知情官員指出，
，中共中央紀律檢查委員會是香港「逃犯條例」修訂的真正推手，
，而中共中紀委最初的目標，
，是被稱為中共權貴白手套、明天系創辦人肖建華。 報導引述兩名北京知情官員指，2017年1月27日中共總書記習近平的反貪行動觸及香港，因為中共中紀委調查目標、億萬富翁肖建華就在香港。肖建華當天早上在四季酒店被人蒙頭、再用輪椅運走，不少港人都認為這起綁架是中國特工所為，要送肖回中國調查。兩名中國官員表示，中共中紀委同年開始向負責香港事務的中國官員，提出引渡安排的迫切需要，中共中紀委希望有一種比在香港綁架中國逃犯，更不具政治破壞力的方法。報導又提到，2013年港商潘維曦夫婦因涉行賄被強行擄返廣州禁錮及判監、銅鑼灣書店創辦人林榮基與書店股東及員工共5人「被失蹤」等同類事件發生後，港府官員2016年5月曾與北京討論正式的引渡程序，但因北京不願在人權與法律方面作出保障，雙方未達成任何引渡協議。一名中國高級官員指引渡法將對中國有利，消除在香港綁架或其他法外爭議行為的必要。陳同佳事件為中港引渡提供新契機，負責香港事務的中共官員向港府表達透過引渡安排的需要。林鄭月娥後來見反對聲音太大提出收回修例決定時，也一度被中共高層拒絕。報導又稱，北京早在20年前就想推動落實「逃犯條例」，明確顯示中國想將自己的一套法律，延伸到香港獨立法律體系。，
井上晴哉獲選單場MVP。 記者余承翰／攝影 分享 facebook 中職聯隊備戰亞冠賽，
，昨天在首場熱身賽以一比六不敵日職千葉羅德隊，
，先發投手陳冠宇投四點一丟掉六分，
，表現不盡理想，
，但總教練洪一中認為原因出在羅德對他太熟悉，
，「我是不覺得冠宇的球有那麼好打。」陳冠宇先發面對母隊羅德，
，想拿出好表現給新任監督井口資仁看，
，但第一局就陷入亂流，
，遭井上晴哉敲出三分砲，第三局又在三壘有人時遭井上晴哉敲出安打。羅德第五局再掀攻勢，三支安打追加兩分，陳冠宇接連遭荻野貴司和角中勝也敲出安打後退場，總計投四點一局被敲八安、丟掉六分全是責失分。陳冠宇在熱身賽中表現欠佳。 記者余承翰/攝影 分享 facebook 中職聯隊全場敲出十支安打，朱育賢包辦三安打表現最佳，但攻勢難以串聯，第三到五棒王柏融、蘇智傑、詹子賢合計十打數繳了白卷；全隊唯一分數在第二局進袋，由朱育賢率先敲出二壘安打，嚴宏鈞補上一壘安打，朱育賢冒險衝本壘得分。洪總表示，「安打不少，但連貫有問題，熱身賽的目的就在這裡，要用這三場比賽找出具有連貫性的打線。」他預計將有打線微調，但並非因為中心棒次表現不佳，「讓大家都上場，才能做觀察，就算打得好也會換。」陳冠宇預計將在亞冠賽扛起王牌重任，但熱身賽表現欠佳，洪總指出，「對上他的羅德隊友，對手對他太熟悉，對他的習性都了解，球路掌握得比較好，但我是不認為冠宇的球有那麼好打。」陳冠宇則對自己的表現很抱歉，一退場後，馬上走到洪總面前道歉。，
為了解決財政困境、招生不足等危機，
，教育部近年來不斷在推動國立大學的整併。然而，
，這項政策的推行並不順遂。雖然有完成的案例（例如台北市立體育學院與台北市立教育大學合併為台北市立大學），
，但多數的計畫都遭遇到不少的阻礙，
，甚至日前立法院教育委員會作出決議，
，下令教育部擱置所有正在執行的整併計畫。原本進行中且備受矚目的計畫，
，是政治大學與台灣科技大學、交通大學與陽明大學，
，以及成功大學與台南藝術大學。明顯地，
，這些合併計畫都有一個共同的模式，
，那就是讓功能互補的兩所大學整合起來，打造成一所規模更大的新大學。此一模式認為，以人文社會為特色的政大，如果能夠與以科技創新為特色的台科大合併，將是雙贏的理想局面；同理可證，具備資訊電子發展優勢的交大結合生物醫學優勢的陽明大，而以理工為強項的成大結合以藝術為強項的南藝大，將可發揮一加一大於二的綜效，讓台灣的大學大步朝世界頂尖大學邁進。現今大學合併政策背後有一個需要被清楚檢視的假設，那就是學校規模越大，資源將會越豐沛，學校的國際競爭力一定會跟著更強大。例如陽明大學原本的學生人數大約為四千多人，一旦與擁有超過一萬四千名學生的交大整併，規模的成長將會對學校帶來立即的發展動能。然而，現今高等教育所面臨的嚴肅挑戰，真的是規模大小的問題嗎？如果台灣高等教育決策者注意到近幾年來全球教育創新的趨勢與案例，將會清楚了解到，「創造新規格」才是比「追求規模」更為重要的發展議題。許多被人們視為當代教育創新的範例，例如設立於美國NASA的奇點學校（Singularity University）以及美國史丹福大學所創設的設計學校（d-school），都不是以規模著稱，而是因為它們創造新的高等教育學習規格，為學生打造更好的學習環境。跟一般產品一樣，學校也有產製的規格，例如學生畢業學分數、每堂課周數、論文寫作格式等。當教育部還在要求大學應讓學生上滿十八周的課程、鼓勵學生參加研討會、獎勵學生撰寫學術文章等上一個世紀的學習規格時，上述兩所學校倡導的是短期學習限定課程（pop-up classes）、實作坊（workshops）、解決方案等創新手法，以廿一世紀的新思維與作為教育學生。國民黨不分區立委柯志恩質詢，質疑大學整併會讓教育大學、藝術大學的特色不見了。記者王彩鸝／攝影 分享 facebook twitter pinterest 學校經營者與政策決策者常常認為，要徹底解決台灣高等教育的問題需要花好幾百億的經費。然而，規格的創新包括課程周數彈性化、改變畢業學分計算方式、將實作坊列為各學系正規授課方式、認可創業計畫為畢業論文等措施，其實都不需要花太多經費，卻可以馬上改變學校體質，強化學生競爭力。新政府時代即將來臨。不少人呼籲新政府的首要工作就是提出大計畫大建設。我深切認為，回歸基本功才是新政府的真正使命。台灣不能再忽視基本功的重要性。大學學習規格的創新，即是高等教育政策迫切需要落實的基本功。（作者為東吳大學社會學系副教授），
