上周港股曾跟隨美股反彈，
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，令港股一周跌幅有所收窄，
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，但市場動力欠缺，
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，仍然受到中資股弱勢所拖累，
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，恆指上周五收市報23，
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，082點，
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，一周跌幅1.0%。國企指數及紅籌指數分別下跌2.9%及2.1%，
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，分別收報11，019點及4，407點。金融股及地產股成為拖累大盤下跌的原因，其中包括建行及農行違規貸款問題引發市場對監管憂慮。
港股過去一周走勢仍然偏軟，雖然恆指及國企指數未以全周最低位收盤，不過，指數仍以回吐為主，反映市場對大陸經濟增長放緩，及整體企業盈利增長有可能放緩的憂慮。
恆指過去一周期間，只有一天的收市水平是低於10日均線，不過也未觸發投資者在市場上有較大的賣壓，反而大多數的時間是窄幅徘徊，恆指在23，000點至23，100點附近形成一橫行走勢，反映恆指的日線走勢未有出現技術轉差。
恆指由近日高點23，353點出現回落，屬於正常的技術回吐，預期當恆指完短期的整固後，有望重新再回復上升動力。
本來預期恆指在今次的回吐中，有望先行返回100日均線，以完成突破後的「後抽」走勢，這種走勢對於港股後市有正面的支持作用，尤其是恆指由低點21，423點持續回升，在連番向上突破技術壓力下，一直未有較明顯的回吐，令到恆指在高點的回吐風險反而較大。
預測恆指由最近的高點23，353點水平回吐，最多不過回吐475點，返回22，878點水平，便隨即作出反彈，仍未算是返回100日線水平以測試支撐，暫時恆指仍然很難說已經完全企穩在100天線之上，不過，以走勢分析來說，當恆指能夠向上升破之前高點23，353點的話，恆指便可以借勢進一步向上突破，並會以今年2月高點23，944點水平作為進一步上升的目標。
（作者是香港京華山一國際研究部主管），