台積電17日將召開法說會，
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，摩根士丹利示警，
社群行銷達人
，預言台積電今年營收及資本支出展望恐低於預期，
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，將目標價下調到199元，
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，驚見「一」字頭。大摩同時基於台積電目標下調，
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，把今年台股目標指數下修到9，
行銷達人
，500點。摩根士丹利經常於台積電法說會前發布預測，
關鍵字達人
，去年三大情境的基本情境就精準猜中，台積電因為展望不如預期，跳空重挫。 去年以來，大摩也頻繁調整台積電目標價，其後股價往往觸及新的目標價，以本次調降前的214元（由214元降到199元）來說，台積在去年12月和上周開年，最低都測試214元。摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻以台積電第1季營收季減幅、全年營收成長率及資本支出等三大項目，模擬出法說會三大情境，基本情境是本季營收將季減10%-15%、年營收衰退5%至成長5%，資本支出介於80億到百億美元；有別於市場預期全年保持中高速成長。先前外資圈預期，台積電今年營收增幅可望達中高個位數至雙位數，主要是根據台積電更早前釋出的五年成長藍圖，營收複合成長率達5%-10%。基本情境若實現，詹家鴻認為，台積股價恐因投資人大失所望，一路跌破「二」字頭、來到199元。大摩的具體預測，則是台積首季營收將季減15%，年營收減少0.5%，資本支出90億美元。最差的情境是首季營收季減15%-20%，年減幅擴大到5%-10%，而且資本支出低於80億美元，股價跌到183元。至於最佳情境，預期第1季營收季減幅收斂到5%-10%，全年營收增5%-10%，資本支出達到百億至120億美元，那麼股價上探219元。大摩預期，三情境從最差到最佳的發生機率，各為10%、50%及30%。詹家鴻說明，保守看台積電的主要原因，是蘋概股可能迎來第二波砍單。3日摩根士丹利產業分析師Katy Huberty下調了iPhone出貨預估，對比台積電去年底的展望不變，調整很可能落在第1季，使業績減幅高於預期。資本支出方面，考量7奈米需求不如預期，台積先前採購5奈米EUV／DUV已綽綽有餘。不過大摩也說，若台積電砍資本支出，將有利其調高今年股利到9元，殖利率上看4.2%，因此評級未給到「減碼」，而是重申「中立」。，