美國總統川普。（圖／路透） 分享 facebook 川普就任美國總統近兩年之後，
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，金融市場才終於覺醒到他是全世界最有權力的人。之前川普雖不斷大放厥詞，
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，但市場普遍認為他是「只叫，
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，不咬」。只要他致力於減稅政策，
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，鬆綁法規，
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，及其他對企業及股東有利的作為，
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，投資人皆不吝於給他按讚；且許多人相信到最後「家裡的大人」終究會出來約束川普，
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，確保政策不致太過離譜。 川普2017年表現還算不錯，
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，但2018年情勢大變；企業獲利雖仍成長逾20%，
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，但大部分時間美股卻是漲漲跌跌，第4季更大幅挫低。標普500指數淪入回檔區（比前波高點下跌逾10%），那斯達克綜合指數更掉入空頭市場（跌幅逾20%）。川普對經濟及股市的不當作為如下：1.2018年初時倉促實施減稅，推升長期利率，使經濟出現「高血糖併發症」，令市場開始擔心通膨將超標，2月時引發美股第一波「脫險」賣壓。2.川普發動對中國的貿易戰，目前美中之間可能演變成更廣泛的貿易戰、經濟戰及新冷戰。3.川普計劃限制外人對美直接投資，且廣泛限制移民，使美國技術勞工供給益發短缺，市場擔心出現「停滯膨脹」效應。4.政府迄未提出基建計畫，川普更一再發言修理企業界的僱用、生產、投資及訂價行為，點名批鬥科技公司。5.美國同時實施擴張性財政政策及緊縮性貨幣政策，推高利率，帶動美元升值，引發新興市場資金大舉外逃；美中貿易戰也使依賴中國市場的新興經濟體雪上加霜。6.石油政策造成油價動盪。恢復對伊朗制裁刺激油價大漲，壓迫沙國增產又導致油價重挫，油價動盪嚴重影響投資及消費決策。7.減稅政策只對企業界有利，工資並未同步上升，一般家庭受益有限，可能使消費支出迅速降溫，傷害經濟成長。8.川普頻對Fed開砲，12月Fed雖降低2019年的升息預測幅度，但投資人卻受川普激烈言詞的煽惑。9.年底前川普讓聯邦政府局部關門，又傳出他可能讓Fed主席鮑爾走路，美股因而從修正轉為崩跌。10.最近白宮及內閣人事變動市場擔心政府已經沒有「大人」管事，完全由經濟國家主義者及外交「鷹派」人士當道，不僅可能使美中之間發生新冷戰，更可能削弱歐盟及北約的凝聚。川普現在已經是金融市場的奇愛博士（Dr. Strangelove），似乎有意使自己與經濟相互毀滅，於是金融危機與全球衰退的風險也因而升高。（作者Nouriel Roubini是紐約大學史登商學院經濟學教授、Project Syndicate專欄作家／編譯任中原），