上海股市22日單日成交量罕見不到千億元，
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，23日A股持續量縮整理，
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，盤面由通訊、軟體類股領漲。終場上證指數小漲0.4%，
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，收在2，
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，724點，
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，創業板指數上漲1.1%，收1，455點。A股低檔震盪築底，政策利多邊際效應鈍化，難以提振市場參與意願，市場低檔量縮顯示未有大幅拋售情況，投資人多持等待態度。 A股整體估值相對低位，人民幣走勢在官方調升20%外匯風險準備金，加上美元指數回調下，出現回穩跡象；資金面則見MSCI指數納入A股帶動外資持續流入，目前最大負面因素仍是市場信心面偏弱。在等待增量資金築底過程，當A股估值來到相對便宜位置，搭配企業盈餘成長，投資價值浮現。22日成交量創2014年以來低量，當時A股僅有約2，500檔個股，現在有3，600檔，市場量能集中於成交量前端個股，績優股續獲青睞，較差個股乏人問津。資金會挑選基本面佳的產業龍頭股，在股價整理之際，更要尋找估值修正後創造的結構性投資機會。目前食品飲料業績明確度最高，雖估值較去年基期偏高，有機構法人調節持股力道，但基本面佳易獲資金承接；週期性行業在環保政策與供給側改革帶動，水泥、鋼鐵獲利能力提高，可挑選受惠國企改革的行業龍頭。先進製造是中國經濟轉型最重要一環，如何不再依賴外來技術進而達到自主可控是政策扶植重點；而大金融類股估值持續修復、擁業績加持，具有中長期投資價值，亦是外資逢低買進重點。（作者是富蘭克林華美中國A股基金經理人），