投資專家針對指數在「萬二」拚新高階段，
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，提出選股建議。 圖／聯合報系資料照片 分享 facebook 2020年台股挑戰12，
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，682點、30年新高的可能性不低，
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，投資人面對台股可能創新高，
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，除了要掌握產業趨勢，
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，也要準備好操作的策略。投資專家針對指數在「萬二」拚新高階段，
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，提出選股建議，
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，也試圖比較台股現在與30年前高點時，是否存在一些選擇策略的轉變與迷思。新年之初，盼專家專文有助投資人把握布局契機，金鼠年財源廣進。台灣金融工程暨操盤手協會理事蔡鎮村 圖／蔡鎮村提供 分享 facebook 回想30年前，買進一股1，380元的國泰人壽，造成破產重擊投資。30年後的今天，台股加權指數回到30年前的新高點，但是很多股票的價格遠低於30年前的價格，尤其是金融銀行股。投資人是否試想一下，賺了指數賠了差價呢？ 首先，了解台股加權指數是以成分股的股價乘以股本計算而得。1987年台積電（2330）成立時，股本才13.77億元，1995年掛牌時股本為68億元，股價約96元／股（還原權值股價約3.42元／股）。2019年底股本達2，59億元，股價最高來到345元／股，共成長137倍。然而加權指數才回到30年前的位置，到底怎麼回事？因為不少新掛牌科技股的股價漲翻天，股本又大幅膨脹，但不少老牌股減資，而且股價不漲反跌，抵銷新股對大盤指數的貢獻。以彰銀為例，1989年12月的股價約660元／股（還原權值股價約35元），股本為45億元；2019年12月股本998億元，股價約23元／股。真的是賠了夫人又折兵。若再試算一下以前歷任的股王，一股寒氣上心頭。因此，投資必須順應題材股潮流，個股還會有一些不可預期的突然風險，處理不當可能又是破產一途。指數是成分股的組合，而且會剔除營運不佳個股，再納入營運更佳新股，對不太會選股的投資人，熟練期貨操作遠比操作個股更安全。期貨最大的好處是嚴密的風控及到期的制度，投資人不要認為追繳及逕行平倉（斷頭）是恐怖的事，反而要把它當作客觀又明確地告訴交易人──持有的部位存在極大操作錯誤的風險，必須即刻出場，避免損失持續擴大的窘境。或許會有停損後，行情又回到原來有利的方向，投資人常想若不停損，不就賺錢了！有想過這個比率高嗎？若比率高的話，不是停損問題，而是進場時的策略有誤。切記勿因一次疏忽而被市場淘汰。例如，相同股票，張三買進現股的股價1，300元、李四融資買進股價1，300元、王五買進股票期貨1，300元。試想哪一位投資人風險最大？賺錢沒話講，但是股價跌到1，000元賠錢時呢？張三可能還留著（留成仇）；李四融資斷頭了；王五期貨即使沒斷頭，也可能到期了。若是股價再跌到300元？張三會悔不當初沒設停損出場，而李四及王五可能早已東山再起了。，