大陸A股20日在人民銀行行長易綱信心喊話激勵下探底反彈，
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，但21日走勢再陷震盪，
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，上證綜指再度失守2，
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，900點關卡，
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，收盤指數2，
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，875點續創兩年低點，
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，跌幅1.37%；深圳成指收盤9316點，
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，下跌1.94%；創業板指數重挫2.7%，創2015年以來新低。在資金緊縮與外部壓力干擾下，A股年初大漲後轉弱勢整理，量能持續不振，19日受美中貿易摩擦升溫衝擊，上證指數短線跌落今年2月以來底部支撐，21日收盤幾乎收在最低點。 美中貿易協商不確定性急遽升高，市場信心不足造成A股破底，易綱罕見公開呼籲投資人應保持理性，強調大陸經濟內需增長與應對外部挑戰的能力，A股三大指數以急跌後的迅速反彈回應。預計短期將持續消化利空，20日大陸國務院常務會議釋出定向降準訊息，中國人民銀行或於數日內公布具體操作，市場期待官方進一步投放流動性的可能。目前A股的投資邏輯，不是隨市場拋售，也不是猜測何時大漲，考量指數V型反轉條件，待情緒恢復後緩步回升是較可能的走勢。相對於態度保守的大陸內資，外資透過互聯互通機制進入大陸股市金額顯著提升，正是基於A股現階段PE估值的機會大於風險。建議在反覆測底的波動之際，適時布局下半年可望有所表現的相對明確趨勢如消費升級、醫藥等受益產業；而獲補貼的產業存在政策變數，有硬著陸風險，投資宜謹慎。（作者是富蘭克林華美中國A股基金經理人），