上週美國聯準會(FED)如市場預期宣布升息一碼，
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，並維持今年還有一次升息空間的預期，
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，同時預告今年將啟動縮表。凱基投信表示，
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，FED整體訊息偏鷹派，
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，升息步調溫和，
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，建議投資人下半年可持續關注評價相對便宜的新興市場股市。凱基新興市場中小基金經理人陳沅易表示，
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，歷史經驗顯示，
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，當美元走弱時新興市場股市表現反而相對亮眼(如附圖)，
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，此時正是布局新興市場的好時機。觀察過去幾次的升息經驗，升息循環期間美元不一定會走強，且升息對新興市場來說也不一定會產生負面衝擊，必須取決於升息步調的節奏，並比較新興市場與美國經濟的基本面及股市評價水準而定。2004年至2006年的升息持續時間最長，升息幅度也最大，但資金卻持續流入新興市場，期間新興市場股市漲幅達73%，大幅超越成熟股市的24%。這次升息節奏溫和，且新興市場的經濟成長動能持續超越成熟市場，決定了新興市場受升息影響的衝擊較小。陳沅易表示，雖然今年來新興市場股市已漲一波，新興亞洲及新興歐洲國家仍有許多投資機會，新興亞洲可留意香港、印度及馬來西亞，新興歐洲則可聚焦波蘭、俄羅斯及土耳其。至於產業上，將以非必須消費及科技股表現較為突出。陳沅易表示，中國持續對馬來西亞增加一帶一路等投資，部分產業與個股將可望受惠，至於港股雖可能因升息短暫震盪，但不至於產生系統性風險，其基本面受益於中國經濟結構的改善和消費升級利基，中長期仍具投資價值，且評價面相較於A股具投資價值。陳沅易表示，雖然油價呈現震盪，但評價低及經濟成長具轉機，新興歐洲股市仍有許多機會。目前俄羅斯通膨舒緩，未來央行仍有降息空間，目前俄股的本益比及股價淨值比低於五年均值，看好中長期表現。土耳其股市本益比只有9倍，但獲利成長卻高達20%，隨政治不確定性因素降低，投資價值浮現。，