外資認為，
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，歐盟新制、MiFIDⅡ將衝擊台灣小型股。圖為金管會主委顧立雄出席狗年新春開紅盤畫面。記者高彬原／攝影 分享 facebook 歐盟自今、2018年1月3日起實施「歐盟金融工具市場規則II(MiFID II)」。外資指出，
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，當券商寫研究報告的成本墊高，
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，對中小型股的「研究覆蓋率」將降低。台灣證券市場偏偏以中小型股為主，
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，未來若每寫一個新報告都要錢，
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，外資「看台灣的人會變少，
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，看台灣的錢也變少」，
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，中小型股在市場能見度將降低，最終恐影響到個股流動性。所謂MiFIDⅡ，就是「機構法人(投資方)」要付錢才能看到個股「研究報告」，寫報告的投銀券商，則要將「研究」及「經紀業務」分開收費。由於目前僅是「歐系」外資實施，「美系」外資和本地券商無此規定，金管會和證交所都認為，MiFIDⅡ對台股影響不大。但專家說，未來兩年，MiFIDⅡ對台股影響，遠比想像中大。台灣董事學會發起人蔡鴻青指出，台灣上市櫃1600多檔股票，就是以「中小企業為主」，他認為，當MiFIDⅡ造成行業成本結構改變，外資對台灣中小型股覆蓋將日益困難，且當券商研究報告覆蓋變少，台灣中小型股更難被外資青睞，個股「流動性」不是減少就是不足。一名外資分析師解釋，市場都認為，MiFIDⅡ只是規定，分析個股的研究報告要「收費」，此舉會墊高「買方(buyside、例如保險公司等機構法人投資者)」成本，但研究報告一要錢，「賣方(sellside、即券商)」出具的報告也會變少，且會先將資源放在「大型權值股」上，他說，整個市場這麼多公司，一支小型股若沒題材、沒趨勢，未來根本沒法吸引外資花時間寫報告。外資分析師還說，在台灣規模較小的外資券商，前年就開始將人力往香港移，現在連大型美系券商都在砍人，很多外資券商在台灣「早就沒有研究部門」，沒人寫報告；現在MiFIDⅡ衝擊下，未來「看台灣的人少，看台灣的錢也變少，資源都會跑到大型股去」。目前台股前4大股票市值加總已占大盤比重3成，其他上千檔中小型股票，未來得面臨流動性問題，不要到最後「買的到、但賣不掉」。金管會證期局則認為，外資寫報告，多是針對產業趨勢，不太針對個股，MiFIDⅡ畢竟剛實施，且美系外資未跟進，影響是否這麼大，還待觀察。將接任證基會董事長，證交所前總經理李啟賢則表示，外資研究報告，現在就以市值大的個股優先，據證交所調查，目前歐系外資，僅富達開始收費，他表示，若小型外資因為MiFIDⅡ成本提高，在資源有限前提下，的確會專注在較擅長的產業寫報告，而不是全部個股都有報告。，