中國大陸決策官員已暗示將採取更多刺激經濟措施，
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，令各界關心北京當局究竟應該選擇哪些政策工具，
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，才最能夠對症下藥，
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，同時還能使負債得到控制。北京財經領導上周連續召開三次會議後，
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，準備採取的行動是降低銀行存款準備率，
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，及增發公債，
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，但北京當局必須慎選政策工具，
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，因為中國總負債不僅龐大，且繼續增加中，而人民幣匯率又處於十多年來最低點。理想的政策組合須能帶動需求擴張，又不會使金融風險大幅升高。 野村國際中國區首席經濟學者陸挺指出，「我們仍認為政策寬鬆的空間有限，因為北京當局推出寬鬆政策時，必須在短期穩定成長與長期金融安全之間取得平衡」。以下是大陸當局可能採取的主要刺激經措施及效果展望：1.降低存準率人行今年已三度降低存準率，釋出現金以協助銀行業擴大放款能力。元月時曾將所有銀行的存準率降低1個百分點，對促進信貸產生立竿見影的效果，第1季銀行業融資總額激增人民幣8.2兆元。但野村國際強調，市場這次對於降準的效果應保守對待，主因目前金融法規抑制房地產業擴張，加上反汙染運動，將使整體信貸需求趨弱。2.利率人民銀行近年來一直不以降低貸款基準利率來擴張市場流動性，上個月終於改革利率架構，以壓低家庭及企業的舉債成本，並避免引燃房市泡沫。新參考利率稱為貸款基礎利率，8月首次公布時為4.25%，比之前的貸款基準利率稍低。一些分析師因此預期人行9月也將降低中期貸款便利利率，以因應美國聯準會（Fed）的降息行動，從而使貸款基礎利率再降。3.減稅政府已保證降低企業及家庭稅負，今年的總額約人民幣2兆元，並稱之為中國空前的財政擴張政策。此舉已經有些效果，而今年1-7月的預算赤字已擴大到人民幣1.2兆元，比去年同期的3，745億元增加許多。不過減稅措施還未能提振企業投資。4.特別公債北京當局允許地方政府2019年出售人民幣2.15兆元的特別公債，以籌集資金執行基建計畫。特別公債發行甚快，且所有公債將於9月發行完畢。然而這些資金尚未帶動基建投資強勁回升，部分是因為大部分的發債收入是用於購買土地及重建老舊鄉鎮，所產生的乘數效果比興建鐵路及機場要小。5.人民幣匯率儘管人行一再表示不會利用人民幣匯率作為貿易戰的工具之一，但也主張匯率可能是經濟的一項「穩定器」，因為人民幣貶值可能有助於吸收一些外部震撼。市場已經把人民幣貶值視為另一項可能寬鬆管道，因為當局近月來並未大舉採用傳統的寬鬆工具。如果傳統的貨幣及財政刺激政策陸續出檯，這項預期便可能淡出。（作者是彭博資訊記者群），