台灣權證界的大事—經濟日報第九屆「權民搶百萬」正式啟動。本屆活動除獲相關主管機關與證券周邊單位鼎力支持外，
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，另有十家合作的權證發行商共襄盛舉，
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，參與的十大券商董事長、總經理，
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，紛紛針對市場提出看法，
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，期望市場更上層樓。群益金鼎證董事長王濬智：創新商品 聚集人氣 群益金鼎證董事長王濬智 圖／經濟日報提供 分享 facebook 群益金鼎證券董事長王濬智表示，
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，權證發行人造市制度施行十年之久，
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，近年交易所開始對發行人實施造市評鑑，
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，各家券商無不使出全力，積極提供具競爭力的權證報價，以獲得市場投資者青睞。隨著權證市場制度愈趨完善，市場交易狀況也更加穩定。除了在集中市場提供優質的權證報價，為投資者打造好用的分析工具，也是券商可精進服務的一環。除了權證商品外，券商也可研發新型交易工具，如今年主管機關已同意發行的ETN（Exchange Trade Note），是可連結指數且無追蹤誤差的商品。投資者有更多元化的工具，市場有穩定交易環境，加上友善的資訊平台，台灣衍生性商品市場始得更熱絡繁榮。永豐金證董事長朱士廷：擴大宣導 衝刺量能永豐金證董事長朱士廷 圖／經濟日報提供 分享 facebook 今年國際情勢詭譎多變，台股多空激戰，主流類股輪轉快速，投資人紛紛投入權證市場帶動熱度。證交所統計，8月權證交易量610億元；累計前八月交易總額達5，300億元，比去年同期大增58%，顯示在主管機關與券商共同努力推廣下，投資人對權證市場的參與及關注顯著揚升。永豐金證券積極參與權證投資市場，努力為投資人提供良好投資環境，今年榮獲《The Asset》雜誌頒發「台灣區最佳股權衍生性金融商品券商高度評價獎」的殊榮，專業能力獲得國際肯定。權證市況熱絡，交易人數與發行檔數可望雙創新高，我們相信主管機關會持續營造良好的交易環境，配合業者精進造市品質，讓更多投資人了解權證的優點與風險，權證市場將更加蓬勃發展。（周克威）統一證董事長林寬成：即時報價 掌握行情統一證董事長林寬成 圖／經濟日報提供 分享 facebook 權證價格的產生包含許多參數，對一般投資人不易理解。統一權證率先將權證價格中影響甚鉅且最不透明的參數「隱含波動率」公開且固定，至今已經邁入第七年，且寫進公開說明書，讓客戶無須擔心因隱波調整的困擾而對權證投資有所顧忌。為讓投資人即時了解權證報價，統一權證網在隱波固定的基礎上，每天揭露下個交易日的權證價格，且盤中每檔權證皆連接交易員的即時造市系統，投資人只要「用看的」就可以掌握統一權證的即時造市委買價，大大降低買錯價格的機率。統一近期也將所有新發行權證設定為到期天數200天以上的長天期權證，提供時間價值低耗損的權證，讓不擅於抓時機的投資人，能較有耐心等待行情。（林婉琪）中信證董事長陸子元：以權代股 參與市場中信證董事長陸子元 圖／經濟日報提供 分享 facebook 2018年來權證市場交投熱絡，截至8月底發行量與交易量均較去年同期增加，隨著主管機關對權證避險降稅的推動，及2020年將上路的現貨逐筆交易制度，都將對權證市場有大幅度影響。中信權證除深耕中國信託品牌外，更於權證標的篩選上為投資人把關，並於報價面以買單量大、補單快速、價差縮小等特色，提供投資人更快速買賣權證的選擇，另輔以客服專業諮詢，協助投資人瞭解權證商品。2018年，中國信託證截至8月底發行近900檔權證，達2017年全年度發行量九成以上，今年度發行檔數預計將突破千檔。權證標的篩選方面，本公司發行面不再僅偏重大型權值類股，亦更多著墨於中小型類股，讓權證投資人於多空市況下都可以權代股參與市場。 （魏興中）凱基證董事長許道義：改革制度 活絡現貨凱基證董事長許道義 圖／經濟日報提供 分享 facebook 凱基證券董事長許道義表示，統計近三年台灣權證占股市成交金額比重約3%，規模難以大幅翻揚，主要受限權證避險成本高達千分之3，相較於權證蓬勃發展的香港市場，若屬避險操作則免稅，台灣權證市場需仰賴主管機關推行交易制度上的改變。許道義指出，假設權證避險成本能大幅降低，將有機會顯著提升發行商的造市品質及投資人參與意願，進一步活絡現貨擴大稅基。許道義表示，因應近年權證市場變化迅速且競爭激烈，凱基證券在權證市占及權證發行量，積極維持品質，保持市場前三地位。權證推廣上，除積極發行各項新型態商品，提供多樣性的權證選擇，也秉持「造市最優良」、「資訊最透明」的原則，提供投資人優良服務。（趙于萱）台新證董事長郭嘉宏：瞄準青年 注入動能凱基證董事長許道義 圖／經濟日報提供 分享 facebook 國內股市自去（2017）年至今創下史上最長萬點行情。根據統計，權證市場占比大盤約2%左右，相較香港近二成的比例，還有很大的成長空間。在香港，認股證（俗稱窩輪）常見各式網站工具及影片教學，營造公平公開的環境，增加投資人的進場意願。台新證券董事長郭嘉宏表示，在母公司台新金控永續治理的方向帶領下，協助投資人學習如何運用權證理財，一直是台新證券努力的目標；權證發行商如果能妥善保護投資人權益、建置良好的投資環境，才有機會為台灣權證市場持續注入新的動能。近兩年台新權證除連續自辦權證競賽，同時也是與最多金融新創網站合作的權證發行商，加上官網逾百篇的部落格文章，就是為了要吸引年輕族群投資人共同參與權證市場。 （葉子菁）華南永昌證總經理陳錦峰：小額投資 具成長性華南永昌總經理陳錦峰 圖／經濟日報提供 分享 facebook 台灣權證市場較其他市場更年輕化，具廣大發展空間。香港因屬成熟市場，因此權證市場占比約20%，有較高市占；台灣則是較年輕正發展的市場，目前權證占比僅約2%至3%，所以可發展空間非常大，成長性也相對高。此外，台灣的權證投資人屬於較年輕的族群，以小額資金進行投資居多，未來投資成長的金額相對也會增加，甚具成長性。雖然權證與期貨都是具槓桿投資工具，不過，權證相較於期貨，投資人可選擇權證標的股數量較多，個股期貨檔數遠不及權證可連結標的股數量。因此，對權證投資人而言，無法在現貨市場買賣高價股或資金壓力較大時，運用權證投資是不錯的選擇。 （廖賢龍）元大證總經理陳麒漳：新手上路 影音教戰元大證總經理陳麒漳 圖／經濟日報提供 分享 facebook 在台股萬一行情激勵下，今年台灣權證市場可望寫下「全年發行檔數首度突破3萬檔」新頁。元大證券今年大幅度提升發行積極度，發行市占高達20.5%。此外，元大權證多年來持續不斷努力提供更好的服務，為了讓投資人面對茫茫「權」海時，仍舊能夠處變不驚、輕鬆掌握瞬息萬變的權證資訊與行情，元大證券即將在10月推全新元大權證網。新版元大權證網貼心提供了手機版，讓投資人不論走到哪裡，全方位的權證資訊就跟著到哪裡，同時為了讓更多投資人參與權證市場，元大證券將在10月同步推出全新權證教學影音，透過生動活潑的影片，讓權證新手能夠輕鬆了解權證投資大小事，掌握權證投資致勝關鍵。（盧宏奇）富邦證總經理程明乾：避險降稅 創造雙贏 富邦證總經理程明乾 圖／經濟日報提供 分享 facebook 權證避險調降稅率問題，券商公會一直都在積極推動。現行稅制下，權證發行商發行權證後的避險成本偏高，因此在造市的買賣單量及買賣價差上勢必考量成本，無法採用較為積極的報價，這恐不利市場整體發展。若權證避險交易稅能夠降低，權證發行券商可將降稅的效益反應在造市掛單模式上，權證發行商更會積極造市與品質全面提升，這將有效活絡權證市場，達到發行人與投資人雙贏的局面。預期權證避險交易稅調降後，將有效帶動權證市場發展，權證交易量占總市場成交量比重將以倍數成長，連帶現貨市場交易將同步受惠，相信政府稅收不會因此減少還可望增加，股票市場交易將更蓬勃發展。（王皓正）日盛證總經理黃進明：多元模式 拉升品質日盛證總經理黃進明 圖／經濟日報提供 分享 facebook 今年來台股行情延續萬點以上，上市櫃成交金額持續放大，權證市場在發行檔數和成交金額也都創下歷年同期的新高，對投資人和發行券商來說，同樣都明顯經歷獲利的機會和風險。從全市場的權利金總值來看，6月底約81億，目前約39億，今年整體發行券商的獲利並沒有因為發行和成交的熱絡而增加。因此，為因應市場演變，日盛證券在發行、造市和避險上，採取不同做法，尤其重視造市品質的穩定，及有效避險策略的應用。因應未來現股逐筆撮合的變革，我們定位在業務模式調整，不盲目跟隨資訊系統的競速，期望從多方面經營方式調整來提升獲利，並將成果回饋在日盛權證的發行和造市品質上。 （蔡靜紋），