明年全球的經濟大事，
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，正是美國聯準會即將宣布升息，
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，引領全球進入升息循環。對於升息的時間，
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，市場說法不一，
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，有人認為最快下半年，
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，有人覺得可能明年第二、三季升息，
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，甚至還有人認為明年根本不會升息，
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，至少要等到2016年才會見到升息的機會。
就我對美國經濟的觀察，
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，自金融海嘯發生至今，
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，美國率先推出的量化寬鬆（QE）政策非常成功，不僅讓美國失業率降至6％以下，目前保持在5.7％的6年新低水準，美國企業獲利也相當亮眼，讓企業主願意花錢再投資，一來保持企業在國際的競爭力，使美股續創新高，也有助增加民間財富效果，提升中產階級的消費力。
再加上美國擁有完善的稅制，綜觀來看，現在的時間點相當適合美國升息，我認為，明年上半年就會見到美國宣布升息，而且時間會提前。
美國升息還有一項非常重要的任務，就是逐步降低先前因為QE所急速累積的債務，過去美國政府因購買國庫券，債務從0.6兆美元大增至4.7兆美元；如今，美國政府打算慢慢「賣債降債」，這時將影響市場債券價格，造成債券價格下降、債息上升，為了防止套利交易，美國利率政策必需同步走升，而且一旦啟動升息循環，這項趨勢就不會回頭，才不會讓市場產生套利的期待。
隨著美國即將步入升息，明年全球主要國家央行的貨幣政策，也會是一場精彩大秀：全球第一大國美國率先結束量化寬鬆（QE），進入升息循環，相對地，日本即使祭出財政政策，民間消費與投資意願仍相當低落，加上日本走內閣制，使得日本財政政策配合度達不到最完美的境界，讓日本不得不再祭出QE、甚至QQE來大力刺激經濟。
歐盟方面，由於該區是一個經濟聯盟，很難在眾歐洲國家之間妥協如何分配購買國庫券，只能採用傳統的調整利率政策，如今歐元區實質利率已為負值，利率降無可降，但通膨率與失業率仍未見起色，因此明年歐盟將推出「簡單版QE」挽救經濟。
中國大陸在金融與外匯方面的作法向來保守，從未推出過QE，僅以最簡單的調整存款準備率來控制金融市場，因此11月底大陸人行意外降息，引發市場高度關注，但即使降息，資金面仍然偏緊。
至於台灣，多數是採取選擇性信用管制，也就是對金融機構某些業務採取限制措施，來控制資金的流向與流量，達成特定經濟金融目標。
因為各國背景不一，採用的貨幣政策工具也不相同，面對美國升息，各國如何因應新的金融環境，將考驗全球財經首長的智慧。（本文由央行常務理事、前財政部長何志欽口述），