蝦皮母公司Sea集團雖已是一家上市公司,
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,但目前的表現肯定仍像是一家新創公司。彭博Gadfly專欄作家高燦鳴(Tim Culpan)撰文指出,
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,做為東南亞遊戲和電商大廠的Sea集團,
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,在上市後的首季財報中,
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,營收雖較去年同季成長,
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,卻付出虧損擴大的代價。雖Sea仍處於上市初期,
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,但既已躋身有如大聯盟的上市公司之列,
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,就需要開始證明值得上市的獲利能力。Sea集團的最大的隱憂,
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,在於營收成長並未展現出規模經濟的效益。例如,
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,上季營收比前一季下滑7.3%,年比則增加3.9%,另一方面,上季營業費用卻比前一季擴增59%,也比一年前增加一倍。上述成本主要來自行銷支出增加,對一般新創公司來說,推廣支出升高,應可望提升用戶數量或交易額,但Sea的表現都未呈現這些改善成效,顯示行銷支出所能帶來的獲益減少。光是這一點就值得市場密切關注,若Sea持續挹注行銷支出,且都未能使財務和非財務指標成長,在這種情況下,燒光的不僅是巨額的金錢,還有投資人原本看好的投資意願。,