PIMCO新星 比葛洛斯還會賺 | 國際財經 | 全球 | 聯合新聞網 親愛的網友：為確保您享有最佳的瀏覽體驗，
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，PIMCO的優勢地位似乎注定退潮，
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，淪為美國債券業中的諸多公司之一。但是替代葛洛斯的投資長艾達信（Dan Ivascyn）卻打破這個魔咒，
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，如今已經成為債券業炙手可熱的紅人。在過去三年與五年期間，
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，幾乎沒有任何債券基金的報酬率能夠與艾達信主持的PIMCO所得基金相提並論。Angeles投資顧問公司投資長羅森表示，「PIMCO的績效好得出奇，甚至好到令人震驚」；羅森也是PIMCO收益基金的客戶。據彭博資訊的數據顯示，過去12個月間該基金的報酬率達到10.6%；投資人資金湧入的速度之快，遠非任何其他主動型股票或債券基金所能望其項背。截至2月底止，該基金的資產已經膨脹到754億美元，而達到了新的里程碑：超越葛洛斯所管理的PIMCO總報酬基金（曾經是世界第一）。總報酬基金自從葛洛斯離開後，資產規模已經下降，目前約742億美元。投資人於2月又從總報酬基金贖回10億美元，卻對艾達信操盤所得基金加碼20億美元。艾達信創造的投資報酬率也超過葛洛斯。他去年與所得基金的共同經理人穆拉塔（Alfred Murata）在其他基金都撤退時，勇敢掌握時機進場。例如他們加碼次級房貸債券，而這些債券大多是在房市崩潰之前所發行，而避險基金曾被迫低價賣出以應付投資人的贖回壓力。他們也抓住去年2月油價崩跌、6月「英脫」及川普當選後的債券回檔時機，吸入高風險的公司債及外國債券。11月美國大選之前，艾達信減碼美國公債部位，因為他預測美國經濟將好轉，利率將上升。在川普意外勝選後，一度引發殖利率急升，債券價格重挫，這時他又重新買進較長期的公債，之後公債價格回升，殖利率又降。從11月8日迄今，收益基金報酬率為2.75%，而彭博─巴克萊美國中期公債的整體報酬率則為-1.8%。艾達信表示，「市場三度對重大事件反應過當，讓你能夠掌握住具有吸引力的價格」；「展望今年，市場將不再有過當的憂慮，你只能坐下來耐心等待」。收益基金的優異績效，也有助於使PIMCO能夠穩住陣腳。PIMCO從2013年到去年第2季期間，資產額減少達5，000億美元，但去年第3、4季PIMCO已轉為資金淨流入。PIMCO目前正全力避免因葛洛斯離開所陷入的情況：過度依賴一位經理人。艾達信以超級巨星的氣勢浮出，可能使這項任務更難達成。但他表示，目前公司聚焦於人才多元化，從高盛及瑞士信貸等挖來房地產、衍生性產品及其他領域的專家，而PIMCO房貸機會等基金也相當繁榮。事實上過去兩年來，葛洛斯原先管理的基金也表現良好。葛洛斯2014年離開時，曾控告PIMCO違約，目前還在訴訟當中。對此事葛洛斯及艾達信都不願評論。兩人的風格極端不同。葛洛斯73歲，是電視的常客，對市場評論頭頭是道，經常指引大盤的方向，還喜歡練瑜伽。艾達信僅47歲，於1998年發生貝爾斯登違約案時加入PIMCO，之前曾在普信集團及富達投資工作，以一邊看職棒賽、一邊閱讀債券內容說明書而聞名業界。他偏愛觀察指紋，喜歡穿休閒服；寧可閱讀文件，也不要上投資節目。他表示，「我更像退居幕後的人，我喜歡聚焦於投資─管理的材料」。他在談話中喜歡掉書袋，例如「美債與澳債投資期限的最適規模」，及「相關矩陣」等，讓一般人很難掌握其涵義。業界認為收益基金是在正確的時機下對賭注，但也擔心基金可能擴張太大，而不夠靈活，且漸失銳氣。（取材自彭博資訊）PIMCO收益基金表現領先大盤 圖／經濟日報提供 分享 facebook，