新年伊始，
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，市場巨盪。去年8月，
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，先是人民幣走貶，
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，接著股市急跌、油價潰堤。春節期間，
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，更出現「日圓與金價齊飛，
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，美元共股票一色」的驚人異象，不禁要問「金融重力波來襲了嗎」？本波擾動原因有三：中國貶值、美國升息與油價重挫。三者看似獨立發展，卻又不時出現如颱風般的藤原效應，且夾帶能源與金融業的負面影響，再加上景氣衰退陰影，持續籠罩投資人信心。預期後續政策動向，會朝四方面發展。第一、美國升息將「暫告段落」。聯準會近日訊息有二，一、強勢美元影響景氣，連聯準會主席葉倫都承認「美元升值為意料之內，但幅度在意料之外」；二、聯準會利率決策將考量金融市場情勢。簡言之，就是「暫停升息，以緩和美元強勢及股債動盪」。目前期貨隱含年底再升1碼的機率不及3成，可為佐證。第二、歐日央行擴大寬鬆壓力升高。在聯準會不願美元偏強下，將使歐日貨幣「心不甘情不願」走強，逼迫兩大央行擴大寬鬆，但若只端出「負利率」這道小菜，恐難抵擋葉倫鴿勢。第三、人民幣短線貶勢緩解。隨美債利率大幅走低，中美利差擴增，有利緩解人民幣貶勢。不過，降準降息基調持續，再加上民眾持匯信心不足，除加劇股市賣壓，也未減資金外流風險。第四、油價暫時止穩，但大幅走高空間有限。OPEC成員國若合作減產，雖有助支撐油價，但未來伊朗增產進度、俄羅斯與OPEC競合，及美國能源業的違約狀況將是三大觀察重點。整體而言，金融重力波的來襲仍言之過早，充其量只是其「前導漣漪」。研判金融市場未來走勢，將朝「先暫趨回穩，但波動隨之再起」的面向發展。 投資信心趨冷，且資金行情減弱。面對近年波動劇烈且頻繁，散戶大多「哀莫大於心死」。多會增加現金，並將原風險性資產，調整為固定收益型的「保本勝於增值」策略，會成主軸。（本文由林啟超口述，記者孫中英整理），