進入今年這個中國經濟的「開局之年」，
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，人民幣匯率就走得有動感，
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，到最近進入「敏感時期」，
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，人民幣匯率看起來就更加飄浮了。所以有了外媒接連鼓譟、央行嚴詞以對的事件。但既然在「開局」中，
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，既然在敏感期，
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，事件很快過去，
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，人民幣匯率也將跟隨中國經濟，
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，進入「L型」階段。所謂外媒鼓譟，說的是上周境外媒體有指中國央行「人民幣匯率市場化改革立場鬆動」，又指「官方試圖確認美聯儲是否將在6月加息」。對這類財經報導，一般喜歡「私下溝通」的中國央行，一時罕見火大，用上「捏造事實」、「違背新聞職業操守」等重詞，還說保留通過法律途徑追究相關責任的權利。如果說外媒的鼓譟來因還不明就裡，中國央行火大就是事出有因。首先是人民幣匯率又在那裡波動。5月25日，中國央行公布人民幣兌美元匯率中間價報6.5693，大幅貶值225點，創下2011年3月來新低。其次就是所謂的「美元荒」出現，也就是說在結匯後，要拆借美元保持流動性，中國境內美元需求由之增加，還出現了短缺。這兩個市場表現，都跟人民幣匯率有關，而美國是否加息，更是人民幣與美元的博弈。中國央行去找美國聯準會聊聊加息的事，那是關起門來可說，但出門一定不會認的事。而人民幣貶值，雖然有人認為是「態勢明顯」，但說中國央行在人民幣匯率的改革立場鬆動，那就是在這博弈還未開始，就犯下未戰先退的大忌。再關起門來說，人民幣匯率和匯率改革這種大事，周小川也只是操盤手，總理李克強也不敢說是拍板人，要由政治局以上的會議來定。所以，連日來除了中國央行要「嚴正聲明」外，還組織了護盤的專家學者，出來說人民幣國際化的改革決心之堅定，人民幣匯率貶值之沒有可能。現在大致狀況，是境外的聲音，都是人民幣看貶的，而中國境內的聲音，都是人民幣看穩甚至有升的。這種相對的說法，到底誰有道理？境外的看法，主要是看數據，特別是看到目前經濟下行，企業債務重組，槓桿率在迅速上升，銀行的不良貸款負擔加重，最驚人的言論是說那「8萬億（人民幣8兆元）銀行壞帳」的損失，註定人民幣要大幅貶值。境內專家學家的看法，不去一一列舉，特別是其中看升論者的理據，倒是最近一位前官員轉型的經濟學者，提出中國經濟最大的風險，是人民幣匯率風險之論，認定中國確實面臨著階段性的人民幣貶值的壓力，但從趨勢來看，中國人民幣的匯率也不大可能出現長期的貶值。這位前官員現學者之論，有理有據，其重要之處，在於人們應該用動態來看人民幣，中國現在的錢不論是自己的還是人家投來的，都會動來動去更頻繁，外匯需求會增加，外匯存底會減少。與之同時，中國的經濟領導者深明人民幣匯率對經濟的重要性，人民幣雖在國際化，但還沒開放成可自由兌換貨幣，在「有管理的浮動匯率」中，調節、限制都是有管理。所以，除非出現重大的政治動盪，在可見的今年，中國的經濟被定位為「L型經濟」，即底位運行，不會反彈；中國的人民幣匯率，在官方細密的管理下，勢成「L型的人民幣」，不會升也不會大貶。，