最近台股加權指數上了九千點，
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，但融資餘額只有一千三百億元，
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，與五月中八千點的餘額數相當，
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，顯示這波的股市大漲，
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，散戶幾乎都沒跟到。外資熱錢急拉，
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，屬「無基之彈」，
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，可以做反向ＥＴＦ（指數股票型基金）了。股市漲，
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，量能到達九百多億，還是難以突破千億。今年台股成交量直直落，六月集中市場日均值只剩下六百五十億元，不僅低於去年平均的八百廿七億元，更較二○○七年的一千三百卅八億元少一半有餘。金管會提出包括「提供多元化ＥＴＦ金融商品提升法人機構投資」等八大政策因應，方向正確。ＥＴＦ具備成本低、買賣方便、替代性佳、流動性高、多樣化、透明化等優點，雖然存在報酬率緊貼市場的限制，但規避了個別公司的風險，加上「被動式」管理，成為追求長期穩健報酬投資人的最愛。我們觀察近期在全球股市屢創新高帶動下，ＥＴＦ商品的表現亮眼，特別是跌幅最深的日股連動ＥＴＦ，近期都有兩位數反彈，漲勢凌厲，投資人趨之若鶩。ＥＴＦ的開放是馬上可以做，而且能快速發酵，活絡市場。台灣雖從二○○三年開始發行ＥＴＦ，但十餘年來，也僅有四十九檔掛牌，且多是連結兩岸三地。雖然陸續開放美、日、歐等國，進展緩慢。美國的ＥＴＦ超過千檔，不僅包括傳統的股、債、匯市，原物料、貴金屬、房地產收益，甚至另類投資（Alternative investments）都有。且在這些項目下，還能進一步細分，以債市為例，已開發國家公債、抗通膨債、新興市場債、高收益債、公司債，都找得到對應ＥＴＦ投資。另外有些ＥＴＦ的標的，甚至連接至風險報酬極致的前緣市場（Frontier Markets）。簡單來說，美國ＥＴＦ範圍幾乎囊括所有你想的到的金融商品，加上在投資策略模型的不同，光是一個高股息指數，就有多種篩選策略方法。如此多元化、多樣性選擇，讓資本市場蓬勃發展，動能不墜。台股成交量下滑，不是一天造成的，大家也都知道台灣不缺錢，缺的是投資機會。ＥＴＦ開放，或許是突破關鍵，一方面讓資金找到合宜投資標的，另一方面也有助金融業業務拓展，與國際連結，活絡資本市場。，