政黨因敗選而失去政權，
，乃政黨政治常態；政黨因改革而再起，
，並且重獲選民支持執政，
，也是民主政治習以為常之事。以美國為例。從一八六八年至一九三二年，
，六十四年內共選過十六次總統，
，但民主黨祇贏了四次，
，其中克里夫蘭兩次，
，威爾遜兩次，
，共和黨當了四十八年的白宮主人。直到一九三二年，
，小羅斯福才打破共和黨長期一黨獨大的局面，當年選舉也被定位為重組美國政黨政治的關鍵選舉。一九三二年後至今八十多年，除小羅斯福因二戰特別因素當了十二年總統外，驢子與大象每隔四年或八年就輪流入主白宮，唯一例外是共和黨從一九八○年到九二年，連續三次贏得總統選舉；而打破共和黨執政長達十二年紀錄的人是柯林頓。再以英國為例。保守黨與工黨幾乎每隔幾年就換黨執政，唯一的例外是一九七九年到一九九七年，唐寧街十號一直由保守黨當家作主；而打破保守黨執政長達十八年紀錄的人是布萊爾。布萊爾與柯林頓所以能打敗對手政黨，雖然有個人條件因素，但關鍵卻是他們所屬政黨在失去政權的在野期間，能夠發奮徹底改造政黨體質。工黨與民主黨雖然都是政黨理念代代相傳的老牌政黨，但柯林頓與布萊爾最後卻是以「新民主黨」與「新工黨」的招牌，重新喚回選民歸隊。新工黨與新民主黨走的改革路線也一樣。在政黨理念上，放棄僵化的教條主義，擷取對手政黨理念而改採融合主義。在改造政黨體質手段上，則是借重知識階層的論述替政黨重修政綱。例如，民主黨在八○年代「雷根主義」壓倒一切時，由佛羅姆（Al From）創立的「民主黨領導委員會」就扮演了改造角色。九○年代「柴契爾主義」餘威猶存時，工黨領導人師法紀登斯的理論，走出了一條融合社會主義與資本主義的「第三條路」。可以這樣形容：知識階層的論述，替民主黨與工黨換了一條脊椎骨，而這條新的脊椎骨，讓這兩個已癱瘓多年的政黨重新站了起來。另外，共和黨的再起，也與知識階層的介入有關。一九九二年，柯林頓終結「雷根主義」狂潮後，新保守主義理論健將克里斯托（William Kristol）立即發起一項名為「共和黨未來方案」的運動，替保守派尋找後雷根時代的新教義。這項改造運動在短短兩年後就看到顯著成果：共和黨在九四年國會改選後變成參眾兩院多數黨。回頭看台灣政黨。民進黨能在這兩年內再起，並且取得完全執政權力，原因與政黨本身改造無關，而與國民黨施政引發公民社會反彈有關。而公民社會之所以反彈國民黨，關鍵在於這個黨的領導階層，至今仍停留在戰後世代的思維層面，他們與八○或九○後的新世代，好像活在兩個不同的世界，以至於在政治社會與公民社會之間形成了一道難以跨越的鴻溝；國民黨這次敗選就是跌進了這道像深淵一樣的鴻溝。但國民黨知道敗選關鍵嗎？知道如何再起嗎？從這兩周國民黨的表現來看，答案都是否定的；國民黨好像輸傻了也輸呆了，輸到竟然不知已面臨亡黨危機，輸到舉黨上下見了棺材仍不流淚，輸到仍然不忘在屍體上內鬥，遑論會像英美政黨那樣，在敗選後立即啟動改黨救黨工程。也難怪有人譏諷：等待國民黨再起，就像等待果陀一樣，連影子都不可能見到。（作者為世新大學客座教授），
新華社 分享 facebook 第一財經網昨（11）日報導，
，大陸手機商小米有意年內赴香港上市，
，且很可能成為香港首批「同股不同權」的上市公司。香港新股市場近期十分火熱，
，不少公司都在為赴港上市做準備，
，原因與香港新股上市制度的改革不無關係。去年12月15日，
，港交所宣布正式拓寬現行上市制度，
，允許「同股不同權」的公司在主板上市。第一財經引述不具名的外資投行人士表示，
，小米管理階層在去年耶誕節期間會見多家香港的投行，近期會決定由哪家銀行做保薦人和承銷商。 這名投行人士稱，香港市場目前對於科技類公司非常追捧，且從文化上來說，很多民企認為香港市場比美國市場更容易親近。因此，小米很可能成為香港首批「同股不同權」的上市公司。港交所行政總裁李小加近日表示，2018年第1季，港交所計畫推進上市規則的細則諮詢，實施最有利於香港市場發展、最能保持香港國際競爭力的方案。2014年阿里巴巴考慮在港上市時，就提出希望保留同股不同權的合夥人制度。不過，當時香港證監會和港交所堅持「所有股東應得到平等對待」，最終阿里轉到美國上市，香港錯失當時史上最大IPO。一名市場人士稱，一旦「同股不同權」的具體方案落實，香港很可能成為阿里的第二上市地，重新活絡香港的金融市場。除了科技類公司，也有金融類股準備赴港上市，有消息人士稱，中國長城資產管理公司已經邀請投行競標，為其安排香港IPO事宜，預計籌資至少20億美元，IPO將在2018年進行。德勤在一份報告中指出，上市規則修訂及拓寬香港上市制度的計畫，將會吸引更多公司在香港上市，目前已有接近160家企業遞交上市申請。 圖表／經濟日報提供 分享 facebook 新聞辭典》同股不同權是指一家公司的某些股票的投票權高於一般的股票，這樣的話，持有股票的人就可利用少數的股份掌控公司，管理階層也可藉由少量的資本控制整個公司。港交所推行同股不同權有兩大重點目標，一是尚未有營收或獲利的生物科技公司，二是不同投票權架構的新興及創新產業公司，這兩類公司在作出額外披露和制定保障措施後，日後可以在港交所主板上市。相關細則正在擬定中，市值依產業不同要達到港幣15億或100億元，最多1股可有10股的投票權。，
隨著第2季財報發布接近尾聲，
，美國企業獲利年增率高達25%，
，與4.1%的經濟成長率同樣亮眼，
，反映美國經濟強勁擴張，
，成為川普推文的政績之一。相較之下，
，歐元區第2季景氣動能放緩，
，拖累歐元下滑，
，加上英國脫歐談判不順，
，硬脫歐的風險大增，
，以致英鎊持續重挫，連帶加重歐元的跌勢；內外因素加持，美元指數順勢突破95壓力，一度逼近97關口，創下14個月新高價位。美元強勢上漲衝擊美國出口產業，急於提振製造業競爭力的川普，勢必無法忍受美元的漲勢，近期兩度口頭干預美元，並將矛頭指向聯準會，認為主席鮑爾的升息，除了墊高企業資金成本，更造成美元走強，影響製造業的價格競爭力，以致減稅政策的效果大打折扣，美元雙率走高已惹惱川普。 除了上述考量，美國聯邦政府債台高築，餘額逼近16兆美元，若加計州、郡等地方政府，總公共債務更已超過21兆美元，每升息1碼，利息支出將增加百億美元，若聯準會依據目前升息步伐持續進行，明年底基準利率升至3.0%，推估2020年度利息支出將高達4，600億美元，相當於總預算的10.2%，對於聯邦政府來說，不啻是沉重的負擔，或許是川普一再批評雙率政策的另一重要因素。川普對雙率發表看法後，雖暫時壓制美元的強勢，同時也緩和了先前新興市場面臨的資金抽離壓力，尤其是先前土耳其里拉劇貶，引發投資人的恐慌氣氛。儘管如此，聯準會一向以政策獨立性自豪，不受到行政部門的政治力干預，一般預料9月下旬的FOMC會議仍將升息1碼。近期新興市場動盪、關稅問題持續延燒，對於經濟前景投下變數，已提供聯準會充分理由調整政策態度，因此，下次會議升息或已定案，若聯準會調整後續升息步伐，或是調降升息循環終點的利率水準，料將有助於緩和目前市場的不安氣氛。陸企進入財報密集公布期，業績不及預期個股頻頻出現，例如寧德時代上半年淨利下滑近五成，相對之下，金融板塊防禦性較強。在美中貿易摩擦、結構性去槓桿影響下，中國經濟結構進入優化調整階段，不斷回檔的A股市場整體估值已處在歷史底部區域，需要以時間換取估值向上拓展的空間。中鋼第2季自結稅前純益81億元，季增42%、年增84%，較市場預估高18%，係因營業利益率擴張，來自於第2季報價上漲季增4.2%；進料成本降低，第2季鐵礦砂、煤炭價格分別下跌17%、12%。第3季獲利展望穩定，歸功於國內需求穩健及報價季增1.9%，且受惠於原料價格降低。中鴻第2季每股純益（EPS）0.59元，季增16%、年增168%，較市場預估高10%，第2季熱軋鋼材漲價8.3%，帶動整體毛利率擴張，美國鋼管訂單轉趨強勁，中鴻持續擴大海外市場的營收貢獻，南韓縮減對美出口量30%的轉單效應亦有助提升中鴻的美國訂單動能。中鋼與中鴻第2季獲利亮眼，引起投資人對鋼鐵產業更多的關注。台灣鋼鐵集團在完成垂直整合後，成員獲利表現逐漸好轉，其中榮鋼重整，提升生產效率，春雨關閉虧損多年的鞍山廠及改善產品組合後，久陽調整產品策略應對中國螺栓螺帽殺價競爭，沛波營收逐步放大，減少虧損。在電子股獲利前景放緩之下，營運穩健、能夠穩定獲利的傳統產業，同樣可獲得投資人的青睞。（作者是元大投顧總經理），
中國人壽總部。 報系資料照 分享 facebook 金管會昨（26）日公布近五年壽險公司申請發放現金股利情況，
，已經連續四年發放現金股利的國泰人壽與中國人壽，
，今年將首度中斷，
，金管會表示，
，今年到目前為止，
，尚未接獲壽險業申請發放現金股利案。隸屬於金控的壽險子公司若都不配發股利，
，是否會影響金控配息能力？國泰金與富邦金均表示，
，股利不是由壽險配出來，
，不會影響金控配股，
，目前保留盈餘也足夠。 金管會保險局副局長王麗惠表示，從2014年到2017年的股利，共七家壽險公司，發放現金股利722億元。這七家壽險公司是，國泰人壽、富邦人壽、中國人壽、三商美邦人壽、遠雄人壽、合庫人壽及康健人壽。經濟日報提供 分享 facebook 王麗惠表示，這四年都有發放現金股利的是國壽及中壽，國壽及中壽日前已相繼宣布，今年不會發放現金股利，兩家壽險公司今年將是連續發放四年以來，首度中斷。每年壽險公司依規定都要跟金管會先申請股利發放案，王麗惠表示，到昨日為止，還沒有壽險公司跟金管會送件申請2018年股利發放。目前只有聽說合庫人壽及康健人壽有可能會發放，預估金額合計約6.5億元，但都尚未送件進金管會。康健人壽因未公開發行，且是外商子公司，以往都是在年底才會發放。去年第4季全球股債市大幅回檔，各家壽險公司投資股債幾乎都有未實現虧損，今年至目前為止包括中壽、三商美邦人壽已宣布不配股利，國泰人壽與富邦人壽也因2018年底金融資產鉅額未實現損失，要先彌補損失以致無股利可上繳金控。富邦金總座韓蔚廷強調，股利不是由壽險配出來，不會影響金控配股，目前保留盈餘也足夠。國泰金也表示國壽不配現金股利並不影響金控股利，但因為金管會表達不希望發現金股利立場，因此要考慮股票與現金股利的比重。，
民主黨總統參選人希拉蕊（右二）30日由夫婿前總統柯林頓（左一）及紐約州長葛謨（右一）陪同，
，在Chappaqua參加國殤日遊行。 （路透） 分享 facebook twitter pinterest 面對桑德斯步步進逼，
，希拉蕊‧柯林頓已取消原定在新澤西州的兩天造勢活動，
，提早趕到加州護盤，
，以免輸掉6月7日的加州初選，
，而顏面盡失。希拉蕊原被認為能夠輕易贏得黨代表最多的加州，
，可是一項新民調卻顯示她與桑德斯的差距縮小到兩個百分點，
，達到誤差範圍，
，使她很可能在初選的壓軸戲狼狽收場。加州告急使希拉蕊陣腳大亂，匆匆取消在新州的預定行程，以提早到加州進行密集競選活動。希拉蕊不必贏得加州初選，也可以獲得民主黨提名，甚至在當天投票結束前就達到獲提名門檻。但是，在這個最大的州栽跟頭，卻可能使她在7月的民主黨全國大會氣勢大挫，即使獲提名也不光彩。桑德斯把全部資源投入加州做最後一搏，希望在當地贏得夠大的差距，以扭轉大局。加州民主黨將選出475名保證代表，而桑德斯希望盡可能贏得最多代表，以在黨大會強調他在大選與共和黨候選人對決，比希拉蕊勝算更大。他在加州出動車隊四處拜票，每天舉行幾場群眾大會，並積極接受媒體訪問。他的每場大會都吸引幾千人，而他每次都強調只要在加州大勝，他們就可以帶著強大氣勢參加黨大會，並獲得黨提名，讓共和黨的川普根本沒戲可唱。加州的多元族裔對希拉蕊很有利，可是當地年輕選民卻可能協助桑德斯逆轉勝。此外，加州獨立選民只要登記，就可以在民主黨初選投票，而加州新登記的選民激增超過85萬人，大部分可能是支持桑德斯。，
